教育投资并购中交易方案同时需要关注的点有以下:1.支付方式—并购交易的支付方式通常分为几类:全现金收购、换股收购、现金+换股收购。2.交易比例—并购交易并不一定都以100%股权收购的方式完成,可能出现控股权收购或分期交割的现象,不同收购比例将有不同的议价标准和收购方式,具有一定的弹性空间,企业可根据实际情况和预期作出相应的调整。3.业绩承诺:一般来说,收购方对被并购企业在未来几年内的业绩有一定的预期和要求,当然也将根据并购标的实际情况有所不同,对于一些管理水平低下但业务前景较好的标的来说,收购方通常将管理权一并收购,并重新建立一套符合收购方标准的管理体系。4.违约责任:违约责任一般包括业绩完成、交割完成等情况的认定,在交易前要明确约定好双方的违约责任,避免出现因不可预期的原因而影响交易或使一方利益受损的情况。教育投资并购的概念日趋熟知。好的教育投资并购
一般而言,教育投资并购主要关注两个重点:一是收购方的不同,二是交易方案。目前市场上的收购方主要分成两类,即上市公司和并购基金(或PE)。上市公司普遍非常看重被收购方的合规性和净利润水平。然而,对于教育行业来说,一方面由于预收现金再提供教育培训服务,所以现金收入和财务确认收入会有较大差距;另一方面培训机构通常存在个人卡收款、收入成本凭证不全等各种情况。所以,上市公司在收购过程中普遍会遇到收购方合规性不达标、净利润虚高等问题。举个例子,在我们接触的客户中,经常有企业自述去年收入多少、利润多少。但是,企业创始人观念中的“收入”通常是指现金收款,而“利润”则是未合规的办学结余概念。按照我们的经验核算,合规后的净利润一般是办学结余的50%-70%。湖北学校教育投资并购公司哪家好教育投资并购是资本介入的一种方式。
根据IT桔子和**息不完全统计,截至2020年12月底,国内外教育投资并购案逾50起,国内教育行业并购案超15起,其中厮杀激烈的K12赛道仍是投资重点,此外,职业培训、早教等赛道也同样是投资热点。在今年的并购整合案例中,并购方中除以往熟知的教育行业头部品牌进一步在其赛道深耕外,还有初次出现在教培赛道的新玩家,也想要在教育行业里分走一块蛋糕。拼速度,教育企业的扩科逻辑在少儿英语赛道趟过路之后,数学思维赛道从火起来到洗牌只只用了三年的时间。
近年来,上市公司在兼并收购项目标的时,往往会与卖方控制人或大股东签订高溢价、高补偿的对赌协议。一方面,被并购标的公司的原股东为了自抬身价,在业绩对赌方面豪气冲天,承诺较高的预期业绩;另一方面,上市公司为了尽快完成并购,也愿意接受较高的溢价率。但理想很丰满,现实却很骨感。高溢价和高补偿,并不一定能带来业绩的持续高增长。一旦业绩不能达标,对赌的天平就开始倾斜,矛盾也就开始了。据桃李资本报告,2014年起二级市场上教育投资并购案例开始明显增多,此后每年的并购数量都在20家以上,2016年更是达到29家,PE也高达15.26倍;并购对赌完成情况方面,2015-2017年的76起并购案中,整体对赌完成率约为88%,剔除未到期及未完成案例,实际完成率约为82%。教育投资并购对于无法继续生存的校企来说,是值得尝试的。
一些民办学校,名为合作办学,实际上将招生、收费、教育教学管理等都交给合作方,自己只收管理费,其他什么都不管,这就是明显的出租、出借办学许可证的行为。一些民办学校,私自转让学校的经营权或使用权,又不按规定办理举办者变更登记手续,这就是买卖办学许可证的行为。这种情况会出现的风险:1、对于转让方(“卖方”)的风险:(1)因违反“不得买卖、出租、出借办学许可证”的法律强制性规定,导致学校转让协议无效,不得不返还已收取的转让费用的风险。(2)如果该涉嫌“买卖、出租、出借办学许可证”的行为被举报或被教育行政部门查出,将面临严重的行政处罚,甚至被禁止从事教育行业,列入失信“黑名单”;如果构成犯罪的,将面临刑事处罚。2、对于受让方(“买方”)的风险:“学校转让协议”因违反“不得买卖、出租、出借办学许可证”的法律强制性规定无效的情况下,对受让方的风险是显而易见的,即受让方的购买、收购目的不能实现。从法律上来讲,学校的举办者没有变更,那么学校诸多事项的处理将面临重重阻碍,处处受到牵制,毕竟举办者的地位对于民办学校来说,分量不轻。如果有这方面的需要建议找一家专门的教育投资并购法务公司介入比较好。
教育投资并购带来了教育领域翻天覆地的变化。武汉提供教育投资并购企业
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我们的教育资源从极度稀缺变成了现在的质量和好的教育资源的相对稀缺。教育行业也面临着一个供给侧改变的新命题。尤其是从2015年到近年,国家进一步加大了教育的国家单位投入,同时也在加大教育提质增效的改变。教育政策有放有收,让中国的民办教育和教育科技行业都有了长足的发展,并且更加切合国家教育政策和人民对于好的教育资源的需求。比如,很多教育细分赛道已经从增量市场成长成为存量市场竞争的阶段。因此,在所在教育行业细分品类进入深度红海竞争之前,有规模的教育企业如何寻求合理的成功退出路径就成了企业创业者必须面对的一个决择。一定数量的教育企业在美股、港股和中国A股上市,构筑了教育的头部企业群,这一部分企业有明确的行业整合诉求。除行业的头部企业之外很多行业的企业都要面临一个现实——无法独自上市,教育投资并购成了比较好的选择。好的教育投资并购
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